今日石油期货市场呈现震荡走势，主要受到多重因素交织影响。WTI原油期货价格在78.5-81.2美元/桶区间波动，布伦特原油则在82.8-85.6美元/桶区间交投，市场情绪整体偏向谨慎观望。
从供需基本面来看，当前市场面临三方面主要矛盾：OPEC+维持减产政策不变，沙特自愿减产100万桶/日的措施延续至二季度末；美国原油库存连续三周下降，EIA最新数据显示商业库存减少450万桶；第三，全球经济增长预期分化，IMF上调美国增长预期同时下调欧元区展望。
地缘政治风险溢价持续存在。红海航运?；贾略?00万桶/日的原油运输需绕行好望角，运输成本上升约15%。同时，俄乌冲突背景下，俄罗斯炼油设施遭袭导致其成品油出口下降约30万桶/日。值得注意的是，美国对伊朗原油出口的制裁执行力度有所加强，可能影响当前约150万桶/日的出口量。
宏观经济因素方面，美元指数维持在104附近震荡，使得以美元计价的原油对持有其他货币的买家成本相对稳定。美联储最新利率决议暗示可能推迟降息时点，引发市场对需求端的担忧。中国3月制造业PMI回升至50.8，这个全球最大原油进口国的需求复苏迹象为市场提供一定支撑。
从技术面分析，WTI原油在80美元/桶关键心理关口反复争夺。周线级别MACD指标出现金叉，但日线RSI处于55附近的中性区域，显示市场尚未形成明确方向。布伦特原油83.5美元/桶的200日均线成为重要支撑位，上方86美元处存在较强阻力。
各机构最新预测呈现分歧：高盛维持二季度90美元/桶的目标价，认为库存下降将推升油价；而摩根士丹利则下调预期至82美元，强调非OPEC供应增长可能超预期。国际能源署(IEA)最新报告将2024年需求增长预测下调至120万桶/日，主要反映发达经济体需求疲软。
衍生品市场数据显示，期权隐含波动率上升至32%，表明市场预期短期波动可能加剧。WTI期货期限结构维持backwardation形态，近月合约较远月溢价约1.2美元，显示现货市场供应相对紧张?；鹁砭欢嗤吠反缌街茉黾?，但增幅有所放缓。
区域价差方面，受红海局势影响，地中海级原油较布伦特溢价扩大至2.8美元/桶的历史高位。美国页岩油产区二叠纪盆地现货贴水收窄至1.5美元/桶，反映管道运输瓶颈有所缓解。亚洲市场，阿曼原油期货与迪拜价差维持在0.9美元/桶的正常区间。
未来一周需重点关注：美国非农就业数据对美元走势的影响、OPEC+技术委员会会议释放的政策信号、以及中国3月原油进口数据的实际表现。技术面建议关注WTI能否有效突破81.5美元阻力位，基本面则需警惕美国页岩油产量超预期回升的风险。
当前原油市场处于多空因素博弈阶段，地缘风险溢价与需求担忧形成拉锯。建议投资者保持灵活仓位，在78-83美元区间采取波段操作策略，并密切关注宏观经济指标与库存变化的动态平衡。
