郑州白糖期货作为国内重要的农产品期货品种，其价格波动直接反映了市场供需关系及宏观经济环境变化。今日行情显示，主力合约SR405报收于5,820元/吨，较前一交易日上涨1.2%，日内振幅达2.3%，成交持仓比维持在1.5左右的活跃水平。以下从多维度深度剖析今日行情特征及驱动因素：
一、日内价格运行特征分析
早盘受隔夜ICE原糖上涨1.8%带动，SR405合约高开于5,850元/吨，但随后遭遇产业套保盘压制回落至5,780支撑位。午盘后随着商品市场整体情绪回暖，空头减仓推动价格回升，最终收于日内次高点。值得注意的是，5,800元/吨关键心理关口反复争夺，反映出多空双方对后市分歧明显。
二、核心影响因素解析
1.
国际传导效应
：巴西中南部压榨进度放缓引发全球供应担忧，UNICA数据显示4月下半月产糖量同比减少12%，推动ICE原糖突破20美分/磅关口，内外盘联动性增强使得郑糖跟涨。
2.
国内供需格局
：2023/24榨季全国预计减产60万吨至900万吨，工业库存同比下降18%至280万吨，现货报价坚挺在5,950元/吨，基差走阔至130元/吨，支撑期货价格。
3.
政策面扰动
：市场传闻进口配额可能放宽，但商务部尚未明确表态，政策不确定性导致部分资金保持观望。
4.
宏观环境影响
：人民币汇率波动影响进口成本测算，今日中间价调升120个基点，理论上降低进口糖成本约30元/吨。
三、技术面关键信号
日线级别MACD出现金叉，5日均线上穿20日均线形成多头排列，但周线级别仍受制于6,000元/吨压力位。持仓数据显示，前20名会员净空单减少2,138手，反映部分机构开始调整空头策略。值得注意的是，6,000-6,100元/吨区间存在去年四季度密集成交区，突破需量能配合。
四、后市研判与风险提示
短期来看，在巴西天气炒作持续、国内库存去化良好的背景下，价格或维持5,750-6,000元/吨区间震荡。需重点关注：①5月下旬的进口数据，若超过50万吨可能引发调整；②6月传统消费旺季备货启动情况；③厄尔尼诺对北半球甘蔗种植的潜在影响。建议投资者关注5,900元/吨压力位突破有效性，产业客户可考虑在5,700元/吨下方进行买入套保。
需要特别强调的是，当前糖价已反映部分利多预期，若后续实际消费不及预期或政策放松进口，可能出现预期差行情。建议交易者将单边头寸控制在15%仓位以内，套利交易者可关注SR405-SR409价差在-80至-50元/吨区间内的反套机会。
什么是影响白糖期货价格的主要
影响白糖期货价格的主要因素有：白糖的供给和需求白糖进出口白糖库存气候与天气季节性因素政策因素替代品国际期货市场的联动性国际、国内政治经济形势经济周期
白糖期货走势
目前，国际主要的白糖期货交易场所有：美国的咖啡、糖、可可交易所（GSEC）、英国伦敦商品交易所和日本东京砂糖交易所。 我国现在广西白糖市场远期合约交易较为火爆，但这不是标准的期货交易。 1995年以前，我国曾经开设过白糖期货市场，后来国务院下文件关闭了白糖期货市场。 随着我国加入WTO的临近，白糖价格受国际市场影响将日益加大，此时郑商所开设的白糖期货将为白糖生产、加工、流通企业提供一个真正套期保值的场所。
最新河南新乡市场白糖价
12月8日，郑州白糖期货市场收盘价为4998元/吨,近期糖价一直在涨。
