近期ICE美棉价格震荡下跌，市场缺乏明确的方向。虽然下游纺织企业出货环比有所好转，开机率继续提升，但好转幅度有限，市场对传统旺季的信心仍不足，导致棉价缺乏强劲的上涨动力。
尽管棉价绝对价格处于低位，短期或有所支撑。投资者需密切关注近期宏观经济政策及“金三银四”恢复情况对市场的影响。
基本面消息回顾
USDA最新数据
USDA数据显示，截至2025年2月28日当周，美陆地棉及皮马棉累计检验量达到317.4万吨，较去年同期增长19.4%，已达到当年产量预估值的101.1%。其中，美陆地棉检验量307.39万吨，检验进度达101.24%；皮马棉检验量10万吨，检验进度达98.1%。
进一步的数据显示，2024/25年度美陆地棉周度签约量为3.78万吨，环比下降47%，较四周平均水平下降35%，同比增长318%。其中，越南和中国分别签约0.98万吨和0.71万吨。2025/26年度美陆地棉周度签约量为0.74万吨。美陆地棉周度装运量为6.07万吨，环比下降10%，较四周平均水平增长15%，同比持平。越南和巴基斯坦分别装运1.82万吨和1.2万吨。
国内市场动态
国内方面，3月3日，全国3128皮棉到厂均价为14755元/吨，较前一日下降4.00元/吨；32s纯棉纱环锭纺价格持平，为21593元/吨；纺纱利润为-617.5元/吨，较前一日上涨4.40元/吨。原料棉价下跌，带动纺企纺纱即期利润增加。
郑棉期货市场方面，截至3月3日，郑棉注册仓单7453张，较前一日增加203张；有效预报2529张，仓单及预报总量达9982张，折合棉花39.93万吨。
市场分析与展望
整体来看，美棉市场供给充足，国内下游需求的回暖幅度有限，导致价格缺乏强劲上行动力。但是，棉价绝对价格处于低位，或将提供短期支撑。投资者需密切关注宏观经济政策、以及“金三银四”消费复苏的实际情况，并结合具体品种行情，做出投资判断。
市场参与者需要理性评估潜在风险，充分了解市场变化和趋势，避免盲目跟风操作。建议投资者关注市场情绪、供需关系、以及国际经济形势等因素，进行综合分析和判断。
同时，理解和尊重市场风险，及时的控制风险是至关重要的。投资具有风险，投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策。
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